国投泰康信托研究院|每周资讯（总第47期）

每周资讯

2022年第33期

一、宏观形势

1、李克强主持召开国务院常务会议

8月24日，李克强主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础；决定增加政策性开发性金融工具额度和依法用好专项债结存限额，再次增发农资补贴和支持发电企业发债融资；确定缓缴一批行政事业性收费和支持民营企业发展的举措，保市场主体保就业；决定向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组，促进政策加快落实；部署进一步做好抗旱救灾工作，强化财力物力支持。

简评：本次国常会强调发展中解决问题，及时果断施策，在落实稳经济一揽子政策同时，再实施19项接续政策，推动经济企稳向好，再次释放稳增长的政策信号。其中，增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度和5000多亿元专项债结存额度，超预期增量资金支持，可以扩大市场有效需求，这是对728中央政治局会议提出的有效弥补需求不足的贯彻落实，对于稳定市场信心和托底三季度经济增速具有显著作用。

2、美国8月Markit制造业PMI初值为51.3创2020年7月以来新低 

美国8月Markit制造业PMI初值为51.3，创2020年7月以来新低，预期52，前值52.2。美国8月Markit服务业PMI初值录得44.1，创2020年5月以来新低，预期49.2，前值47.3。

简评：制造业PMI在需求低迷和生产削减的情况下，跌至两年多来最低水平。8月生产连续第二个月收缩，持续的供应链问题，客户需求的疲软，导致产量下降。更高的投入价格也抑制了客户需求。而服务业由于可支配收入受到挤压，利率和通胀的上升抑制了消费者支出。随着积压工作的下降，8月服务业公司的就业增长速度放缓。

二、金融热点

1、央行：5年期以上LPR下调15基点

8月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。这是2022年5年期以上LPR利率的第三次下调。2022年以来，我国5年期以上LPR共计下调35个基点，为2019年房贷利率换锚5年期以上LPR之后下降幅度最大的一年。

简评：本次下调5年期以上LPR利率符合市场预期，跟随政策利率MLF顺势下调，央行通过调整政策利率引导金融机构进一步合理让利实体经济，巩固经济复苏基础。不过LPR调降幅度大于MLF下降幅度，主要是金融机构也面临实体经济融资偏弱的问题，金融机构通过适度调降利率，有助于刺激融资回暖。目前处于经济复苏关键阶段，央行加大政策支持力度，促进需求加快恢复。

2、央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会

8月22日，央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会，分析研究当前货币信贷形势，部署推进当前和下一阶段货币信贷工作。会议指出，我国经济延续恢复发展态势，但仍有小幅波动。当前正处于经济回稳最吃劲的节点，必须以时不我待的紧迫感，巩固经济恢复发展基础。金融系统要进一步提高政治站位，增强责任感，保持经济运行在合理区间。会议强调，主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性。要增加对实体经济贷款投放，进一步做好对小微企业、绿色发展、科技创新等领域的信贷支持工作。要保障房地产合理融资需求。要依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。

3、银保监会发布《理财公司内部控制管理办法》

为推动理财公司依法合规经营和持续稳健运行，8月25日，银保监会发布《理财公司内部控制管理办法》（下称《办法》），本办法适用于理财公司，包括在中华人民共和国境内依法设立的商业银行理财子公司，以及中国银行保险监督管理委员会（以下简称银保监会）批准设立的其他主要从事理财业务的非银行金融机构。《办法》共六章46条。第一章“总则”，明确立法依据、适用范围、定义、总体要求、监督管理等；第二章“内部控制职责”，规定理财公司内部控制组织架构，董监高、内控职能部门、内审部门等职责分工和定位等；第三章“内部控制活动”，细化理财公司在内控制度、产品设计和存续期管理、账户和销售管理、投资和交易制度流程、重要岗位关键人员管理、风险准备金、关联交易管理、与母行风险隔离、投资者权益保护等方面的监管要求；第四章“内部控制保障”，明确理财公司在信息系统管理、网络和信息安全管理、数据质量、会计和估值、内控考评、内控培训等方面应遵循的监管要求；第五章“内部控制监督”，明确理财公司内部审计和年度报告义务，监管部门持续监管责任等。第六章为“附则”。

三、产业观察

1、交通运输部等四部门印发《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》

为加快健全完善公路沿线充电基础设施，不断满足日益增长的电动汽车充电需求，服务公众便捷出行，促进电动汽车产业发展，交通运输部、国家能源局、国家电网有限公司、中国南方电网有限责任公司共同研究制定并印发《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》。《方案》指出，力争到2022年底前，全国除高寒高海拔以外区域的高速公路服务区能够提供基本充电服务；到2023年底前，具备条件的普通国省干线公路服务区（站）能够提供基本充电服务。到2025年底前，基本形成“固定设施为主体，移动设施为补充，重要节点全覆盖，运行维护服务好，群众出行有保障”的公路沿线充电基础设施网络。

2、十余家车企陆续布局高压快充平台技术

据证券时报，截至目前，已有保时捷、奥迪、比亚迪等十余家车企陆续布局了高压快充平台技术。业内人士判断，2022年已成为800V高压快充平台的发展元年。申港证券指出，电池材料和零部件将随着800V高压快充产业的扩大不断升级。其中，电池材料主要体现在负极、碳纳米管等，而零部件的升级核心则是电驱动，其中碳化硅（SiC）的使用是电驱升级方向上最大的增量。

四、境外观点

1、高盛首席经济学家：鲍威尔不是沃尔克，下月加息会放缓

上周全球市场剧烈震荡，投资者认为，现任美联储主席鲍威尔将在周五的杰克逊霍尔全球央行大会的讲话中进一步向美联储前主席保罗·沃尔克靠拢，继续强调激进加息的态度。8月24日，高盛集团首席经济学家Jan Hatzius则认为，美联储在连续两次加息75个基点后，加息的步伐将不再会这么快。他表示，除非出现重大的出乎意料的数据，否则美联储9月加息的幅度将为50个基点。他认为鲍威尔不会在本周五具体说明这个数字，但会提及存在过度紧缩的风险，因此，将当前的大幅激进加息幅度放慢一些是有可能的。Hatzius认为，美国经济会软着陆，经济增速会放缓，但是在一两年后，通胀会低得多。