量化私募回撤压力进行时，入场时机到了？

为切实履行央企金融机构社会责任，让客户安享高品质的财富管理综合服务，国投泰康信托推出“国投财富伴您行”线上视频直播系列课程，以期跨越空间之隔，拨开投资迷雾，破解传承密码，畅聊财富生活，国投财富与您共论财富管理的创变之道。 

2022年1月27日

19:30-20:30

国投财富邀请到

启林投资市场合伙人陈源女士

分享

《量化私募回撤压力进行时，入场时机到了？》

主题直播

一、量化私募挑战多

2021年是量化私募发展的大年。投资者虽然不掌握量化的逻辑和模型，但能看到稳定的超额业绩，纷纷加入量化投资大军，2021年二季度末，国内量化私募规模即突破1万亿。数据显示，在2021年超百亿的私募基金前十名中，量化机构占据7席，量化私募力量已不容小觑。

然而，面对开年市场震荡，量化私募基金受到一定程度影响。今年以来，头部量化私募部分产品均出现较大超额回撤。值得注意的是，2022年资管新规落地后，“打破刚兑、净值化转型”将成市场必然选择，加之2021年9月起，部分头部量化私募开始控制规模，重新梳理并优化产品策略，量化行业未来机会与挑战并存。

二、净值回调原因为何？

过去的2021年，投资者在与各种不确定性的博弈中，经历着A股市场风格与行业的频繁切换。从月度维度上看，成长、价值、动量等风格因子的表现在2021年有两次比较明显的切换，量化行业轮动策略也大多在2021年2、3月及9、10月两次市场风格切换时期有所回撤。

业内人士认为，没有一个策略能够匹配所有市场环境，长期投资成功的依据也不是短期不可预测的宏观形势、无规律可言的市场环境，更多成功应建立在经历过市场长期验证的投资理论框架、过程等基础之上。成功的投资不会要求市场每时每刻循规蹈矩、符合统计规律，各种规律短期失效影响短期业绩也是量化投资必不可少的一部分。

不过，尽管行情震荡，市场对量化私募的关注度依旧不减，相关关键词在百度的搜索指数近七日（2022年1月13日-1月19日）整体环比增加了12%。

三、量化私募未来几何

周期性是投资中的普遍问题。纵观近几年数据，量化策略阶段性失效、超额收益不明显甚至为负的现象每年都有发生。

放长投资周期看，优秀的量化私募产品均能取得较好超额收益，不论是偏大盘的沪深300，偏中盘的中证500，还是偏小盘的中证1000，相关私募量化基金多能实现稳定且显著的正向收益。

相较于海外机构，中国量化投资起步落后10年以上，目前仍处于高速成长阶段，量化管理人投研迭代、适应市场的能力也在不断加强。未来，伴随各类策略与工具的丰富和完善，量化行业成长空间巨大。

2022开年之初，市场震荡回撤，当下是不是参与量化投资的好时机？面对量化策略容量有限、市场回调等挑战，量化投资机构将如何应对？投资者又该如何理解量化在整体资产配置中的价值与意义……